Σε μία από τις σημαντικότερες αποεπενδύσεις των τελευταίων ετών προχώρησε η Volkswagen, καταλήγοντας σε συμφωνία με την Bain Capital για την πώληση του πλειοψηφικού πακέτου της Everllence, της θυγατρικής της που δραστηριοποιείται στην κατασκευή μεγάλων κινητήρων ντίζελ και συστημάτων ενεργειακής τεχνολογίας για τη ναυτιλία και τη βιομηχανία. Η συναλλαγή ολοκληρώνει μία από τις πλέον ανταγωνιστικές διαδικασίες εξαγοράς στον ευρωπαϊκό χώρο των private equity και ενισχύει τη χρηματοοικονομική θέση του γερμανικού ομίλου.
Σύμφωνα με τη συμφωνία, η Bain Capital θα αποκτήσει το 51% της Everllence, ενώ η Volkswagen θα διατηρήσει το υπόλοιπο 49% τουλάχιστον σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Η γερμανική αυτοκινητοβιομηχανία εκτιμά ότι η συμφωνία θα της αποφέρει περίπου 7,4 δισ. ευρώ, κεφάλαια που αναμένεται να διοχετευθούν στην ενίσχυση των βασικών δραστηριοτήτων του ομίλου στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας.
Η Bain Capital επικράτησε στη διαγωνιστική διαδικασία έναντι της CVC Capital Partners και κοινοπραξίας υπό την EQT, στην οποία συμμετείχαν επίσης δύο βασικοί μέτοχοι της Volkswagen, η Porsche Automobil Holding και το Qatar Investment Authority.
Η Everllence, με έδρα το Άουγκσμπουργκ, αποτελεί έναν από τους κορυφαίους κατασκευαστές ναυτικών κινητήρων διεθνώς. Μέχρι τον Ιούνιο του 2025 ήταν γνωστή ως MAN Energy Solutions, ενώ η μετονομασία της εντάχθηκε στη στρατηγική στροφής προς τεχνολογίες πράσινης ενέργειας και αποανθρακοποίησης. Η εταιρεία δημιουργήθηκε το 2010 από τη συγχώνευση των MAN Diesel και MAN Turbo.
Σήμερα, τα βασικά προϊόντα της περιλαμβάνουν ναυτικούς κινητήρες, κινητήρες ντίζελ για γεννήτριες έκτακτης ανάγκης και μονάδες παραγωγής ενέργειας, υπερσυμπιεστές καυσαερίων, βιομηχανικούς συμπιεστές και ατμοστρόβιλους. Οι κινητήρες της χρησιμοποιούνται σε πλοία που μεταφέρουν περίπου το 90% του παγκόσμιου εμπορίου, ενώ βασικός ανταγωνιστής της εταιρείας είναι η φινλανδική Wartsila.
Το ισχυρό ενδιαφέρον από επενδυτικά κεφάλαια αντανακλά τη μετατόπιση των private equity προς βιομηχανικά περιουσιακά στοιχεία, καθώς η αυξημένη μεταβλητότητα στον κλάδο του λογισμικού οδηγεί τους επενδυτές στην αναζήτηση πιο σταθερών επιλογών.
Για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς, οι τράπεζες είχαν επεξεργαστεί δανειακό πακέτο που θα μπορούσε να φτάσει έως και τα 6,5 δισ. ευρώ.
Η Everllence απασχολεί περίπου 16.000 εργαζομένους παγκοσμίως και καταγράφει ετήσιο κύκλο εργασιών περίπου 4,9 δισ. ευρώ. Η αυξημένη ζήτηση για ενεργειακές υποδομές, η προσπάθεια της ναυτιλιακής βιομηχανίας να μειώσει το ανθρακικό της αποτύπωμα, αλλά και οι αυξανόμενες ενεργειακές ανάγκες των data centers έχουν ενισχύσει σημαντικά το βιβλίο παραγγελιών της.
Τον Μάιο του 2026, η λογιστική αξία της Everllence στον ισολογισμό της Volkswagen ανερχόταν σε 3,4 δισ. ευρώ, γεγονός που σημαίνει ότι το τίμημα των 7,4 δισ. ευρώ αντιστοιχεί σε ιδιαίτερα υψηλή αποτίμηση για τον γερμανικό όμιλο.
Η πώληση της Everllence εντάσσεται στο ευρύτερο σχέδιο της Volkswagen για απλοποίηση της εταιρικής της δομής και ενίσχυση της κερδοφορίας. Τα κεφάλαια που αναμένεται να εισρεύσουν αποκτούν ιδιαίτερη σημασία σε μια περίοδο κατά την οποία ο όμιλος αντιμετωπίζει αυξανόμενες πιέσεις στην κινεζική αγορά, τη σημαντικότερη για τις δραστηριότητές του.
Ο διευθύνων σύμβουλος Oliver Blume έχει αναγνωρίσει ότι το μοντέλο ανάπτυξης και παραγωγής αυτοκινήτων στην Ευρώπη δεν αποδίδει πλέον με τους ίδιους ρυθμούς όπως στο παρελθόν. Το αυξημένο κόστος παραγωγής, οι αμερικανικοί δασμοί, η μετάβαση στην ηλεκτροκίνηση και ο εντεινόμενος ανταγωνισμός από κινεζικές εταιρείες, περιορίζουν τα περιθώρια κέρδους και δυσχεραίνουν τη χρηματοδότηση νέων επενδύσεων.
Οι πιέσεις αυτές έχουν οδηγήσει τη Volkswagen στην αναζήτηση πρόσθετων εξοικονομήσεων, πέρα από το ήδη ανακοινωμένο σχέδιο για την κατάργηση περίπου 50.000 θέσεων εργασίας στη Γερμανία έως το τέλος της δεκαετίας, καθώς και τη μείωση της παραγωγικής δυναμικότητας.
Ανάλογες προκλήσεις αντιμετωπίζουν και άλλοι μεγάλοι γερμανικοί κατασκευαστές. Η BMW έχει αναθεωρήσει προς τα κάτω τις προβλέψεις της λόγω της ασθενέστερης ζήτησης στην Κίνα, ενώ η Mercedes-Benz επιδιώκει νέες περικοπές δαπανών προκειμένου να διατηρήσει την ανταγωνιστικότητά της.
Παράλληλα, η αναδιάρθρωση της Volkswagen παραμένει σύνθετη λόγω της ιδιαίτερης μετοχικής της δομής. Η οικογένεια Porsche-Piech διατηρεί τον έλεγχο του ομίλου, ωστόσο οι στρατηγικές αποφάσεις απαιτούν τη συναίνεση των εκπροσώπων των εργαζομένων στο εποπτικό συμβούλιο, ενώ σημαντικό ποσοστό συμμετοχής κατέχει και το κρατίδιο της Κάτω Σαξονίας. Το συγκεκριμένο μοντέλο εταιρικής διακυβέρνησης συχνά επιβραδύνει τη διαδικασία λήψης αποφάσεων και εντείνει τις εσωτερικές ισορροπίες.
Στο πλαίσιο της συμφωνίας, έχουν προβλεφθεί ρήτρες προστασίας για τις βασικές παραγωγικές μονάδες της Everllence στη Γερμανία, συμπεριλαμβανομένων των εγκαταστάσεων σε Άουγκσμπουργκ, Ομπερχάουζεν, Αμβούργο, Ράβενσμπουργκ και Βερολίνο. Οι μονάδες αυτές προβλέπεται να παραμείνουν πλήρως λειτουργικές τουλάχιστον έως το τέλος του 2030, ενώ έχουν αποκλειστεί υποχρεωτικές απολύσεις κατά τη μεταβατική περίοδο.
Η συμφωνία τελεί υπό τις συνήθεις ρυθμιστικές εγκρίσεις και την ολοκλήρωση της διαδικασίας διαβούλευσης με τους εκπροσώπους των εργαζομένων.